當前，受貿易摩擦、地緣政治和疫情影響，各國跨國企業(yè)根據國家比較優(yōu)勢和自身業(yè)務發(fā)展對供應鏈分布進行動態(tài)調整，我國產業(yè)鏈重構和優(yōu)化面臨新的機遇和挑戰(zhàn)。

并購基金在助力產業(yè)鏈重構方面具有天然優(yōu)勢，其長于為企業(yè)提供長期資本、提升公司治理水平、對企業(yè)和行業(yè)的資源進行高效的整合與配置。尤其是目前中國的并購基金與歐美等發(fā)達金融市場中的并購基金相比, 總量和占比均較小，仍有廣闊的發(fā)展空間。

作為在私募股權投資行業(yè)深耕多年的專業(yè)人士，中信資本董事長兼首席執(zhí)行官張懿宸多年來為行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展建言獻策。2022年，張懿宸曾提出《關于促進我國私募股權投資行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的提案》，證監(jiān)會等部委就提案內容積極與委員溝通，針對提案建議給予積極回應，并在后續(xù)展開了一系列工作，包括從加大長期資金投資、完善政府引導基金頂層設計，以及深化份額轉讓試點推進等方面推動私募股權投資行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

為更好推動人民幣并購基金健康發(fā)展，張懿宸委員今年在《關于鼓勵人民幣并購基金發(fā)展，助力產業(yè)鏈重構的提案》中提出以下具體建議：

01

建議政府引導基金

向并購基金適當傾斜

建議地方政府引導基金在地區(qū)經濟發(fā)展條件成熟的情況下，從“投早、投小”適度轉向關注并探索參與并購基金，提高并購基金的配置比例，盤活存量，創(chuàng)造增量。也可考慮通過設立專注于投資并購基金的國家級引導基金等方式，自上而下鼓勵并引導人民幣并購基金走向專業(yè)化道路，服務高質量發(fā)展。

02

建議持續(xù)優(yōu)化

私募股權市場資金來源結構

當前人民幣股權投資市場的募資結構仍有待進一步優(yōu)化。國內養(yǎng)老金直接進入股權投資行業(yè)還面臨著一些政策障礙，保險和金融機構在私募股權投資行業(yè)的出資比例也較低，合計10%左右。而美國股權投資市場養(yǎng)老金、保險和金融機構的出資比例合計占到近70%。建議持續(xù)探索優(yōu)化私募股權市場資金來源結構，如適時考慮試點擴大個人養(yǎng)老金投資產品范圍，調動保險資金和銀行理財子等金融機構配置包括并購基金在內的長期股權的積極性。

隨著我國經濟正由高速增長轉向高質量發(fā)展，并購基金也將迎來發(fā)展的新機遇，在新的發(fā)展格局中發(fā)揮重要作用。成立20年來，中信資本以控股型并購投資為核心，在麥當勞中國、環(huán)球醫(yī)療、嘉信立恒等多宗典型并購案例中積累了豐富行業(yè)經驗，并打造了專業(yè)團隊，建立起深厚的被投企業(yè)生態(tài)圈。作為能夠與產業(yè)深度融合的金融資本，在高質量發(fā)展的大目標引領下，中信資本將繼續(xù)深耕并購基金，并致力于在助力產業(yè)鏈重構、盤活市場存量經濟、提升企業(yè)國際競爭力等方面發(fā)揮獨特作用。?